法兴银行团队表示，欧洲欧洲央行在最新的央行月加《经济公报》中指出，中东冲突带来的将于局势键变石油价格上涨对通胀的影响将超过对经济活动的影响，但信心的中东变化可能拖累2027年的经济增长。
若商业调查显示经济活动小幅波动而价格再次上涨，成关预期欧洲央行于6月加息将进一步巩固，欧洲前提是央行月加中东紧张局势未出现显著缓和。
石油价格影响：通胀超过增长，将于局势键变信心效应滞后
在《经济公报》中，中东欧洲央行发布了一份分析，成关确认石油价格冲击对通胀的欧洲影响大于其对经济活动的影响。但家庭信心若出现过度反应，央行月加可能会对经济活动产生更大打击。将于局势键变
然而，中东信心低迷对经济的成关影响需要较长时间才能显现：预计对2026年GDP增长的影响较小，但2027年将显著下降。
欧洲央行执行董事会成员帕内塔警告称，家庭信心的下降可能会导致实体经济的放缓。
副行长金多斯强调，冲突即使停火，仍将留下伤痕，影响基础设施与消费者信心，指出“关键指标已经在下滑”。
服务业价格压力若蔓延，将引起央行警觉
法兴银行警告，若价格压力扩展至服务业，这将是央行决策者关注的负面信号。服务业的通胀粘性通常是判断通胀根基的重要指标。
欧洲央行在3月的货币政策声明中已明确表示，需要关注能源价格上涨是否会通过“第二轮效应”影响更广泛的价格水平。拉加德在新闻发布会上强调，持续的高能源价格可能引发更大范围的通胀需要密切监测。
最新数据显示，欧元区3月服务业PMI下降至50.1，创去年5月以来新低，同时服务业新订单首次出现8个月来的下滑。服务业通胀依旧保持在3.2%以上，连续三个月未见回落。欧洲央行4月的声明也承认，尽管能源价格是当前通胀的主要驱动，但长时间维持的高能源价格可能会加大间接影响。
6月加息预期：数据为关键，地缘局势成唯一变量
法兴银行总结称，无论如何，若经济活动指数小幅波动，而价格指数向上，上述条件有助于消除市场对6月加息的疑虑。中东局势的突然缓和是影响这个进程的唯一变量。
该行认为，6月加息几乎已是“数据确认”，而非“方向博弈”。石油价格对通胀的影响快于其对经济增长的拖累，因此为央行的短期行动提供了空间。接下来几周商业调查的数据，尤其是服务业价格的变化，将成为市场判断6月加息概率的重要依据。
欧元汇率或预先反映6月加息预期
市场对欧洲央行6月加息的预期已在欧元汇率中有所反应。截至5月18日，
在触及1.1608的六周低点后，欧元小幅反弹，目前交投于1.1632，日内微涨0.08%，但仍连续六个交易日承压。
分析师指出，尽管短期出现技术性反弹，强劲的下行动能仍显示欧元面临下行风险，若跌破1.1600，下一目标将指向1.1570。
从日线图来看，欧元已跌破1.1700的关键支撑位，目前在100日和200日均线上方交投，上方阻力位在1.1650和1.1685区域。当前反弹幅度不足以确认趋势反转，即使6月加息，欧元能否受到实质提振仍存疑——如果加息已被充分定价，可能出现“买预期、卖事实”的情况。
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日线图，来源：）
当前欧元弱势的主要因素并非美欧利差，而是中东地缘政治。分析人士认为，若欧元的疲软仅因经济数据或货币政策分歧，跌势通常只持续短期；而当前的持续下跌，则显示出更大推动因素在于中东风险。即便欧洲央行加息，如果中东局势持续紧张，欧元仍可能承压。1.1600能否成为短期底部，将取决于中东局势的缓和及美联储会议纪要的基调。